Papo de Mercado: COPOM Encurtando Rédeas?

Copom: mirando as expectativas

• O Copom entregou a alta esperada de 0,75 p.p., elevando a taxa Selic para 4,25% a.a., e retirou a menção ao ajuste parcial. O comitê indicou ainda que seu próximo movimento provavelmente será uma nova alta de 0,75 p.p. e acrescentou, em uma mudança de tom, que caso as expectativas continuem piorando, pode ser necessário acelerar o ritmo de normalização monetária, abrindo a porta para um aperto ainda mais rápido.
• Por ora, esperamos que o Copom entregue mais um aumento de 0,75 p.p. em sua próxima reunião, mas monitoraremos cuidadosamente as expectativas de inflação. Saberemos mais sobre o racional do comitê com a divulgação da ata nesta terça-feira, dia 22 de junho.

Ata do Copom: aperto mais rápido à frente

• A ata do Copom, divulgada há pouco, indica um ritmo mais rápido de normalização monetária, que o Copom pretende que seja completa, ao invés de parcial. Sendo este o caso, alteramos nossa expectativa para a próxima reunião de política monetária, para um aumento de 1,0 p.p., que levaria a taxa Selic para 5,25% a.a., e o nível de fim de ciclo para 6,5% (com aumentos de 1,00-0,75-0,50 p.p. nas três próximas decisões).
• As perspectivas para a política monetária à frente estarão condicionadas ao comportamento das expectativas de inflação (tanto da pesquisa Focus quanto aquelas incorporadas nos preços de ativos) e à inflação de bens comercializáveis e serviços.

O retorno bruto da carteira R&F Partners acumulou 13,76% (somado as operações do Trade Cash + proventos sobre dividendos) no acumulado de 2021 (fechamento 23/06/2021), comparado ao retorno de 9,45% para o Ibovespa no mesmo período. Isso equivale a dizer que a carteira R&F Partners, concentrada em poucas ações, apresentou retorno 4,31% superior ao seu principal índice de referência.

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