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Papo de Mercado: Copom.

 


Copom: mensagem flexível

  • O Copom realizou mais uma alta de 0,75 p.p., como amplamente esperado, levando a taxa Selic para 3,5% ao ano. Também sinalizou que a próxima decisão, em junho, provavelmente trará um aumento de mesma magnitude.
  • No entanto, com um tom mais acomodatício, manteve a mensagem de que terá postura parcialmente expansionista ao final do ciclo, e publicou uma projeção de inflação moderada para 2022.
  • Esperávamos alta de 0,75 p.p. para a reunião de junho, e uma taxa Selic em 5,5% ao fim do ano – e acreditamos que essas projeções seguem bastante vivas. Teremos mais detalhes sobre a decisão recente com a divulgação da ata da reunião, na terça-feira, 11 de maio.

Vendas no varejo recuam menos do que o esperado

  • Em março, as vendas no varejo restrito recuaram 0,6% em relação ao mês anterior (Itaú: -3,8%; mediana do mercado: -5,1%). No conceito ampliado, que inclui veículos e material de construção, houve recuo de 5,3% (Itaú: -12,3%; mediana do mercado: -11,5%).

    • O recuo foi generalizado, com o setor de supermercados, que tem peso elevado nas vendas totais do varejo (peso de 31% no índice ampliado e 46% no restrito), sendo o único segmento que apresentou crescimento nas vendas na comparação mensal com ajuste sazonal (+3,3%).

    • Nossa projeção para o PIB do 1T21 permanece em +0,4% ante o trimestre anterior com ajuste sazonal.

O retorno bruto da carteira R&F Partners acumulou 12,97% (somado as operações do Trade Cash + proventos sobre dividendos) no acumulado de 2021 (fechamento 12/05/2021), comparado ao retorno de 2,57% para o Ibovespa no mesmo período. Isso equivale a dizer que a carteira R&F Partners, concentrada em poucas ações, apresentou retorno 10,40% superior ao seu principal índice de referência.

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