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Papo de Mercado: Emprego Em Recuperação.

 


Taxa de desemprego alcança 14,4% com ajuste sazonal

  • A taxa de desemprego atingiu 14,3% no trimestre encerrado em outubro, abaixo das expectativas (Itaú: 14,9%; mediana do mercado: 14,7%). Em termos dessazonalizados (nossa estimativa), a taxa de desemprego recuou para 14,4%, de 14,7% no mês anterior.

    • Tanto o emprego formal quanto o informal estão se recuperando, assim como a taxa de participação, embora ainda em níveis significativamente baixos.

    • Em nossa visão, a recuperação do emprego e da taxa de participação continuará à frente, em linha com a retomada em curso da atividade econômica.

    • Nossa projeção atual para a taxa de desemprego de dezembro de 2020 é de 15,3% com ajuste sazonal, mas dados recentes indicam um viés de baixa de aproximadamente 1,0 p.p.

Déficit primário de R$ 18,1 bilhões em novembro

  • O setor público consolidado registrou déficit primário de R$ 18,1 bilhões em novembro, melhor que a nossa projeção (déficit de R$ 25,4 bilhões) e o consenso de mercado (déficit de R$ 20,6 bilhões). O governo central registrou déficit de R$ 18,2 bilhões pela metodologia do Tesouro Nacional (a partir da diferença entre receitas e despesas), melhor que nossa expectativa de R$ 25,2 bilhões.
  • Excluindo as medidas de receitas e despesas para combater a crise do coronavírus, o déficit primário alcançaria R$ 14,5 bilhões. Governos regionais registraram superávit de R$ 2,3 bilhões (esperado: R$ 1 bilhão), enquanto as empresas estatais registraram déficit de R$ 0,1 bilhão. No acumulado em 12 meses, o déficit primário consolidado ficou estável em 8,9% do PIB.

    • A dívida bruta do governo geral recuou de 88,8% para 88,1% do PIB em novembro, e a dívida líquida subiu de 59,9% para 61,4% do PIB. No acumulado em 12 meses, o déficit nominal, excluindo swaps, ficou estável em 12,6% do PIB.

    • A contração da atividade econômica e as medidas tomadas para suavizar os impactos do coronavírus contribuem para uma forte piora nos resultados fiscais de 2020, mas é fundamental que não sejam criadas despesas permanentes sem compensações, de modo que o ajuste fiscal gradual retomado de 2021 em diante.

O retorno bruto da carteira R&F Partners acumulou +0,00% (somado as operações do Trade Cash + proventos sobre dividendos) no acumulado de 2021 (fechamento 06/01/2021), comparado ao retorno de 0,00% para o Ibovespa no mesmo período. Isso equivale a dizer que a carteira R&F Partners, concentrada em poucas ações, apresentou retorno +0,00% superior ao seu principal índice de referência.

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