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Papo de Mercado: Recuperação V.
HBOR3

  • A receita operacional líquida totalizou R$322 milhões no 3T20 aumento de 18% frente o 3T19. Já na comparação trimestral houve uma alta de 79% frente o 2T20. Na comparação 9M20 versus 9M19 a queda registrada é de 9,5%.
  • As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 20,4 milhões no 3T20, queda de 3,2% em relação ao 3T19 e de 1,8% em relação ao 2T20. Na comparação dos 9 meses, houve uma queda de 3,9% na DGA do 9M20 vis-àvis 9M19.
  • Redução do endividamento no 3T20 vs. 3T19 da ordem de 10,6%. Redução do endividamento de curto prazo da ordem de 41% no mesmo período.
  • Redução da relação Dívida/Patrimônio Líquido consolidado de 130,2% no 3T19 para 59,6% no 3T20. Mediante os múltiplos HBOR3 segue na carteira da casa.

Vendas no varejo seguiram em alta em setembro

  • As vendas no varejo ampliado cresceram 1,2% com ajuste sazonal de agosto para setembro (mediana do mercado: +1,5%, Itaú: +1,4%), enquanto as vendas no varejo restrito, que excluem veículos e material de construção, cresceram 0,6% (mediana do mercado: + 1,4%, Itaú: +1,0 %).
  • As vendas de móveis, eletrodomésticos e material de construção – itens relacionados ao mercado imobiliário – continuam sendo os destaques positivos.
  • À medida que o governo reduz e, eventualmente, elimina as transferências extraordinárias de renda para a população feitas este ano, acreditamos que as vendas sensíveis à renda (como supermercados) devam recuar, enquanto as vendas sensíveis ao crédito (móveis e eletrodomésticos, material de construção, veículos) tendem a se sustentar em patamares elevados.

O retorno bruto da carteira R&F Partners acumulou +12,50% (somado as operações do Trade Cash + proventos sobre dividendos) no acumulado de 2020 (fechamento 25/11/2020), comparado ao retorno de -7,99% para o Ibovespa no mesmo período. Isso equivale a dizer que a carteira R&F Partners, concentrada em poucas ações, apresentou retorno +20,49% superior ao seu principal índice de referência.

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