Papo de Mercado: O Ruim Talvez Seja Bom.
Recuperação significativa das vendas no varejo em junho
- As vendas no varejo ampliado cresceram 12,6% com ajuste sazonal de maio para junho, mais forte do que as expectativas do mercado, e próximo da nossa projeção.
• As vendas no varejo restrito agora se recuperaram totalmente da perda ocorrida em março e abril, enquanto as vendas no varejo ampliado ainda estão um pouco abaixo do nível pré-crise.
• O crescimento mensal foi generalizado na abertura por setores.
Selic estável no cenário base
- A ata do Copom, a nosso ver, reforça a percepção de que a taxa Selic será mantida em seu novo patamar na próxima reunião e, provavelmente, durante o restante do ano. Ainda que mencionando a assimetria no balanço de riscos no que tange a trajetória fiscal e a continuidade da agenda de reformas, o comitê enxerga inflação abaixo das metas no horizonte relevante para a política monetária.
- Ao mesmo tempo, o Copom se mostra preocupado com questões de natureza prudencial e riscos para estabilidade financeira, com a queda das taxas de juros para níveis historicamente baixos, o que, aliado às preocupações fiscais e às expectativas de inflação ancoradas, justificam a estabilidade das taxas de juros à frente.
- O comitê afirma que novos cortes, se necessários, exigiriam maior clareza sobre a atividade econômica e a inflação prospectiva e poderiam ser espaçados ao longo do tempo. Esperamos que a Selic encerre o ano no nível atual, de 2,00% a.a.
O retorno bruto da carteira R&F Partners acumulou +5,34% (somado as operações do Trade Cash + proventos sobre dividendos) no acumulado de 2019 (fechamento 19/08/2020), comparado ao retorno de -12,26% para o Ibovespa no mesmo período. Isso equivale a dizer que a carteira R&F Partners, concentrada em poucas ações, apresentou retorno +17,60% superior ao seu principal índice de referência.
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