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Papo de Mercado: De Portas Abertas.

Deixando a porta aberta para mais cortes

  • Como esperado, o Copom cortou a taxa Selic em 0,50 p.p., para 4,5% a.a. O comunicado do comitê não se compromete com cortes adicionais na taxa de juros, mas também não os exclui. De fato, o conjunto de previsões apresentado no comunicado, particularmente para 2020 (3,5% e 3,7% no cenário de mercado e híbrido, respectivamente, em comparação com uma meta de 4%) sugere que há margem para flexibilizações adicionais.
  • Dessa forma, ainda esperamos que a taxa básica encerre o ciclo em 4% a.a. no início de 2020. Saberemos mais sobre o racional dessa decisão com a divulgação da ata da reunião na terça-feira, 17 de dezembro, e com a publicação do Relatório Trimestral de Inflação, na quinta-feira, 19 de dezembro.

PIB Mensal avança 0,7%

  • O PIB mensal Itaú Unibanco (PM-Itaú) cresceu 0,7% em outubro ante setembro com ajuste sazonal. Na comparação anual, avançou 1,8%.
  • No trimestre encerrado em outubro, o PM-Itaú avançou 0,8% ante o trimestre anterior. Projetamos crescimento do PIB de 0,7% com ajuste sazonal no 4T19 ante o 3T19.
  • Onze dos treze componentes do PIB mensal cresceram no mês, na comparação mensal dessazonalizada.

Vendas no varejo seguem em tendência de crescimento

  • As vendas no varejo ampliado cresceram 0,8% na comparação mensal com ajuste sazonal, enquanto as vendas no varejo restrito – que excluem veículos e material de construção – avançaram 0,1%.
  • Os ganhos foram generalizados: 8 de 10 categorias de vendas no varejo registraram alta. As vendas de “veículos, motos, partes e peças”, “material de construção” e de “equipamentos e materiais para escritório, informática e comunicação” foram os principais destaques.
  • Os dados mostram que o consumo continua ganhando força no curto prazo, em parte devido aos saques do FGTS.

O retorno bruto da carteira R&F Partners acumulou +24,79% (somado as operações do Trade Cash + proventos sobre dividendos) no acumulado de 2019 (fechamento 18/12/2019), comparado ao retorno de 21,31% para o Ibovespa no mesmo período. Isso equivale a dizer que a carteira R&F Partners, concentrada em poucas ações, apresentou retorno +3,48% superior ao seu principal índice de referência.

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